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中钨高新调研简报:股改对价方案公布,湖南有色继续增持公司股权

发布时间:2006-06-26    研究机构:招商证券

1、中钨高新(000657)6月22-23日公布一系列公告,涉及湖南有色继续增持公司股权和股改对价方案。

  2、中钨高新6月22日公告,湖南有色向自贡硬质合金有限责任公司增资4亿元,占自贡硬质合金注册资本的80%,成为自贡硬质合金的实际控制人,从而间接持有自贡硬质合金持有中钨高新的2560.8031万股,占中钨高新总股本的14.97%;湖南有色受让海南金昌旅游实业有限公司持有中钨高新的539.6625万股,占中钨高新总股本的3.15%;加之前期受让广州中科信集团有限公司持有中钨高新的27.78%股权,湖南有色持有中钨高新总股本的45.90%,此举表明湖南有色控制中钨高新、打造中国最大硬质合金集团的意图愈加明显。湖南有色未来对中钨高新的定位和重组是投资者必须要重点关注的事项。

  3、中钨高新6月23日公布了股权分置改革说明书,公司拟用资本公积金向全体流通股股东每10转赠5.49股,相当于流通股股东每10股获得2.5股的股改对价。根据之前同类公司股改的实际情况,不排除公司将最终对价方案提高到每10股获得3.0股左右的水平。

  4、由于公司二股东自贡硬质合金占用中钨高新资金2.43亿元,自贡硬质合金承诺在2006年底之前以其拥有的与硬质合金业务相关的经营性资产偿还自贡硬质合金占用中钨高新的2.43亿元欠款。如果自贡硬质合金在2006年底之前不能偿还对中钨高新的2.43亿元欠款,自贡硬质合金将向全体流通股东每10股追送0.5股,而且自贡硬质合金对中钨高新的欠款并不因追送股份而解除。

  5、总体来看,湖南有色控股并重组中钨高新的意图非常明显,中钨高新股改对价方案基本达到市场平均水平,公司解决二股东欠款问题态度坚决,我们维持对中钨高新推荐的投资评级。建议投资者继续密切关注湖南有色对中钨高新后续的业务重组进程,我们也会随时根据公司的业务重组情况,调整对公司的投资评级。

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