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有色金属行业:特朗普新政起波澜,金属轮番有表现

发布时间:2017-02-05    研究机构:广发证券

特朗普新政起波澜,金属轮番有表现

特朗普上台,基建政策刺激,加速重资产周期开启,有色金属轮番表现,行业迎来初春,建议把握投资机会。避险需求推升金价涨0.9%;各地打黑行动逐步开展,稀土供给侧改革稳步推进;碳酸锂维持12.4-13.6万元/吨,补贴新政的实施或再次拉动碳酸锂需求快速增长。相关标的:铝(中国铝业)、铜(铜陵有色、江西铜业、云南铜业)、铅锌(中金岭南、驰宏锌锗、建新矿业、西藏珠峰、盛达矿业、兴业矿业、中色股份等)、镍(st吉恩、st华泽、恒顺众昇)、稀土(盛和资源、厦门钨业)、云海金属、明泰铝业、西藏矿业等。

工业金属:特朗普刺激、基本面向好,金属轮番表现

1月23-2月3日,LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为0.1%、0.3%、0.4%、1.0%、-2.5%、6.0%;SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为0.6%、4.0%、3.0%、2.2%、1.5%、4.7%。特朗普上台,基建政策刺激,加速重资产周期开启,有色金属轮番表现,行业迎来初春,建议把握投资机会。铝受益供给侧改革,铜薪资谈判利好铜价,铅锌受环保、季节等影响供给收缩,菲镍2017出口量或降60%。相关标的:铝(中国铝业)、铜(铜陵有色、江西铜业、云南铜业)、铅锌(中金岭南、驰宏锌锗、建新矿业、西藏珠峰、盛达矿业、兴业矿业、中色股份、西部矿业)、镍(st吉恩、st华泽、恒顺众昇)。

贵金属:美元承压跌1.1%,金价避险涨0.9%

美元指数跌1.1%至99.74,COMEX金涨0.3%至1210.2美元/盎司,COMEX银涨2.3%至17.51美元/盎司;SHFE黄金跌0.2%,SHFE白银跌0.5%;SPDR持仓量较上报告期增加5.35吨至814.5吨。特朗普政策推进实施的不确定性、欧洲政局的不确定性,均会刺激黄金避险需求,但美联储上半年加息预期增强,金价短或在不确定中期震荡。建议关注:赤峰黄金、西部黄金、中金黄金及兴业矿业、盛达矿业、银泰资源、豫光金铅、金贵银业。

小金属:各地打黑行动逐步开展,稀土供给侧改革稳步推进

稀土钨钼:氧化镨钕维持26.1万元/吨,氧化镝维持1205元/公斤,氧化铽维持2875元/公斤;钨精矿维持7.20万元/吨,钼精矿维持1035元/吨度。据瑞道稀土网报道,近期山东、上海、湖南、甘肃等地纷纷部署开展稀土打黑行动,供给侧改革稳步推进。相关标的:盛和资源、厦门钨业、*ST五稀、中色股份、北方稀土、威华股份、安泰科技、有研新材、中钨高新(000657)、章源钨业。

锂:据生意社,电池级碳酸锂价格维持12.4-13.6万元/吨。随着新能源车补贴新政的稳步实施,新能源车产量的增长有望再次拉动碳酸锂需求快速增长。关注天齐锂业,众和股份,融捷股份,赣锋锂业。

新材料:高端镁、铝材受益轻量化,航空业大发展带来钛材机会。相关标的:云海金属、明泰铝业、南山铝业、宝钛股份、钢研高纳、西部材料。

风险提示:供给侧改革政策执行不及预期,新能源政策不及预期。

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