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有色金属行业周报:新能源汽车补预期落地

发布时间:2016-08-07    研究机构:兴业证券

英国7年来首次降息,美元大幅飙升,全球流动性未减。上周上证综指基本持平,小幅回落了0.09%,沪深300周环比上涨了0.04%,SW有色指数周环比上涨了0.86%。本周涨幅最高的个股有兴业矿业(000426)10.25%,华友钴业(603799)9.24%,众和股份(002070)7.83%。上周英国央行宣布7年来首次降息及超预期经济数据,使得美元指数强势反弹,周涨幅达到0.77%,强势美元导致有色金属价格走低,LME铜、铅价格跌幅均超过2%,而供需紧张的锌和锡价继续表现抢眼,其中锌价反弹0.89%,锡价上涨2.77%,强势美元也导致贵金属价格抑制明显,Comex黄金和白银价格分别下跌了0.97%和2.9%。我们认为全球流动性依然宽松,下游需求将逐渐企稳回升,维持行业“推荐”评级。

8月新能源汽车骗补及新国补标准预期落地,碳酸锂和钴行情依然看好。新能源汽车骗补及新国补标准预期将落地,此前市场担忧政策趋严,补贴标准将大幅下降,板块整体回调明显,我们预计新能源依然是国家发展战略,利空靴子落地将重燃市场对新能源板块的投资热情。同时考虑到下半年碳酸锂行业供给预计将紧张,碳酸锂价格预计将企稳,建议重点关注天齐锂业、赣锋锂业、江特电机;国内钴产品价格已持续反弹,海外MB自由市场价格也同步上涨。我们认为,钴价正处于底部复苏,随着供需格局的改善将迎来上涨的主升浪阶段。重点推荐:华友钴业、格林美、中色股份等钴标的。

环保督查导致供给紧缩,钨、锡价格强势。近期环保部督察组进驻8省区进行环保专项督查,赣州地区APT冶炼全线停产,同时环保督查也导致锡锭生产企业大面积停产,云南仅锡业股份和云南乘风仍处生产状态。我们认为,随着国家环保要求越来越高,环保成本大幅提升,预计未来钨、锡价格仍具上涨动力,本周钨价已反弹至7.1万元/吨,锡现货市场供应仍然偏紧,未来价格仍将上涨。重点推荐:中钨高新(000657)、章源钨业和锡业股份。

能源汽车政策预期落地,维持行业“推荐”评级。进入8月预计新能源汽车骗补和新国补标准将落地,建议重点关注新能源汽车板块,重点推荐江特电机、中色股份、华友钴业、格林美等;供给侧改革依然是全年的主线之一,基本金属中重点关注锌、电解铝子板块,重点推荐西藏珠峰、建新矿业和、中金岭南和驰宏锌锗。电解铝:中孚实业;小金属品种中建议继续关注镁,价格持续上涨,下游轻量化趋势不减,重点推荐云海金属;白银板块建议重点关注,供需格局持续改善,白银价格弹性高,持续推荐盛达矿业、兴业矿业和银泰资源。

风险提示:强势美元;供给侧改革力度低于预期;经济复苏低于预期。

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